Com potencial de alta, ação da rede Panvel tem novo preço-alvo

Conforme análise do banco, o novo preço-alvo de PNVL3 se baseia na projeção da taxa de crescimento de 5,5% para o Fluxo de Caixa Livre (DCF) e um Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de 11% (em linha com as premissas anteriores).

Unidos, os fatores resultam em um potencial de valorização de 65% do papel PNVL3.

A tese de investimento também continua com as premissas anteriores: taxa de crescimento anual composta para 2022-2025 de 13%, suportada pela expansão de lojas e crescimento de vendas nos mesmos locais.

Sobre as vendas, o aumento no volume vendido deve melhorar os níveis de eficiência e margens – previsão de margem Ebitda de 6,6% em 2025 versus 5% em 2022.

A Panvel conseguiu aumentar o número de lojas e melhorar a receita média por loja, o que acabou resultando em margens melhores do que o esperado nos resultados recentes.

Por fim, o Safra vê o papel da Panvel sendo negociado em níveis atraentes: P/E ’23 atual de 13,7x e uma meta implícita de P/L ’24 de 19,7x versus seus níveis históricos de 23,4x e 28,4x do setor média, respectivamente.

Abra sua conta

Cadastrar

Ao preencher e enviar este formulário, você autoriza que o Safra entre em contato com você por celular, e-mail ou WhatsApp. Li e concordo com os termos de uso e política de privacidade.

Vale a pena investir em PNVL3?

Posicionamento regional sólido, operações fortes nas lojas e marcas de marca própria;

Gestão conservadora, lenta expansão histórica. A mudança na composição do controle de PNVL3 parece estar dando um novo fôlego às operações;

Desconto no valuation torna PNVL3 mais atraente para se atuar no mercado de varejo de medicamentos no Brasil. Baixa liquidez evita a nova classificação, mas pode melhorar em um futuro próximo;

A governança corporativa aprimorada pode ajudar a liberar valor e reduzir a lacuna de valuation para RD.

Quais os riscos ao investir em PNVL3?

Vendas médias baixas por loja podem ser um problema estrutural;

Desaceleração global da economia;

Instabilidade política no Brasil e falha em voltar à agenda de reformas, o que poderia levar a um aumento nas taxas de juros e no CDS do Brasil;

Concorrência irracional levando à erosão das margens e menores retornos.

Fonte: O Especialista